友阿股份(002277)一分钟个股诊断(2010-10-15)

朝阳永续对友阿股份(002277)的个股预测一分钟诊断：

http://www.go-goal.com/inv_gogoal/stockdetail.aspx?code=002277

1.一致预期EPS数据显示公司经营已步入高速增长期，一致预期ROE逐年递增（2009年A股上市对ROE有摊薄影响），显示公司盈利能力持续增强，一致预期变化率显示研究员看好公司发展，不断调高业绩预测。

2. 一致预期EPS及净利润变动情况显示今明两年业绩呈现平稳攀升的趋势，显示卖方研究员对公司的看法较为一致，看好后期的业绩增长。观察期内股价表现也基本反映了业绩的变动趋势，自7月开始，有一波明显的拉升，但近期股价也有明显回落，而业绩并未发生变化，可能与A股市场风格的变化有关。

3.友阿股份是湖南省内的一家区域商业百货龙头企业，主营百货（90%收入占比）和家电业务。共有7家百货门店，主要在长沙市（5家）。公司（2004年）成立后，经营业绩持续快速增长。近三年的营业收入复合增长率达到31 %，净利润复合增长率为28%，增速高于行业平均。市场份额持续攀升，目前在长沙市的大型百货市场的营业额占比已超过1/3，彰显商业百货龙头地位。究其原因，外部因素在于，湖南经济的快速崛起，带动社会消费水平的大幅提升，尤其长沙地区居民的消费倾向较高以及消费升级带来品牌消费的快速增长，为公司经营提供良好的市场环境。从公司自身看，也具备超越当地其他同业的核心优势。一是，公司百货门店的地理位置优势，5家门店占据了长沙市5大核心商圈中的4个。二是规模优势，门店数量，营业面积和销售规模远超对手。三是品牌优势，公司拥有“友谊”等多个著名百货品牌。从软实力看，一是公司拥有优秀的管理团队，高管都有超过20年的零售行业经验，具备前瞻性的战略眼光，比如2010年公司战略性的尝试新的奥特莱斯模式，有长沙和天津两个项目，项目进展顺利。二是强大的招商能力。公司采取灵活的招商模式，结合当地消费定位，引进有影响力的品牌。三是良好的治理结构，公司通过管理层持股及薪酬体系改革给予基层员工的激励机制，保证公司盈利的快速增长。展望未来，公司业绩有望持续获得高于行业平均的业绩增长。

4.近一个月有多家机构给出新的业绩预测，整体看，研究员的情绪较为中性。核心研究员欧亚菲的预测偏谨慎，给出的2010年的EPS为0.58元，低于一致预期7.83%。但上调了投资评级至买入，看好未来业绩的增长。其他卖方研究机构的预测要乐观些，申银万国的研究员调升了今明两年的业绩，高于一致预期，并给出了买入的评级。显示研究员对公司未来的业绩增长还是非常有信心的。

5. 近一个月（截止15日），友阿股份的股价表现较弱，相对同期沪深300的涨幅为-27.1%，大幅跑输指数。